對于職(zhi)業(ye)足(zu)球(qiu)俱樂部來說，競技(ji)和(he)經濟永遠是(shi)相(xiang)互依(yi)存、相(xiang)互影(ying)響(xiang)(xiang)的(de)一(yi)體兩面。出色(se)的(de)競技(ji)成績可(ke)以給球(qiu)隊帶(dai)來高(gao)額的(de)賽事收益、商業(ye)贊助(zhu)，球(qiu)隊就(jiu)能(neng)在轉(zhuan)會(hui)市場投入(ru)更多資金補強陣(zhen)容提升競技(ji)成績。但如果球(qiu)隊沒有(you)足(zu)夠資金投入(ru)，只能(neng)買一(yi)些能(neng)力(li)平(ping)平(ping)的(de)球(qiu)員，那球(qiu)隊的(de)競技(ji)實力(li)就(jiu)會(hui)受到很大限制(zhi)，對俱樂部的(de)吸(xi)金能(neng)力(li)就(jiu)有(you)直接影(ying)響(xiang)(xiang)。

當然，也有(you)(you)例外，比如(ru)有(you)(you)土豪股(gu)東加持(chi)(chi)的(de)曼城(cheng)、巴黎前些年(nian)可以不顧FFP的(de)限制，通過各種明的(de)暗的(de)方式持(chi)(chi)續輸血維持(chi)(chi)球隊高成本運營(ying)，最終(zhong)砸出了一座歐冠冠軍(jun)以及(ji)若干座國內冠軍(jun)獎杯。還有(you)(you)像曼聯這樣連(lian)續幾年(nian)戰績不佳(jia)，但球隊經濟收入卻節(jie)節(jie)攀(pan)升(sheng)的(de)俱樂部，這主要得益于弗格森(sen)時代積攢下(xia)的(de)巨大粉絲體量(liang)確保了曼聯依然具備頂級流量(liang)，最終(zhong)轉(zhuan)化(hua)到了經濟收益上(shang)面。但除了少(shao)數的(de)特殊(shu)情況外，其他(ta)絕大部分球隊都只能站在“經濟成本”這條鋼(gang)絲上(shang)努力跳著美妙的(de)“競技之舞”。

國(guo)米這幾年的(de)(de)(de)經濟情(qing)況(kuang)不斷好轉，球(qiu)隊(dui)虧損從2020/21賽季的(de)(de)(de)2.456億歐(ou)巔峰值(zhi)逐(zhu)年收窄，到(dao)(dao)2024/25賽季球(qiu)隊(dui)收入達(da)到(dao)(dao)隊(dui)史乃(nai)至意甲創紀錄的(de)(de)(de)5.67億歐(ou)，實現了3540萬(wan)歐(ou)的(de)(de)(de)盈(ying)利，靠(kao)的(de)(de)(de)就是競技(ji)成績的(de)(de)(de)巨大成功！在(zai)過(guo)去五個賽季里，國(guo)米拿到(dao)(dao)兩(liang)座意甲、兩(liang)座意杯和(he)三座意超杯冠軍獎杯，歐(ou)戰中先后三次打進(jin)歐(ou)聯杯和(he)歐(ou)冠決賽，這些為球(qiu)隊(dui)帶來了豐厚的(de)(de)(de)賽事收益及巨大的(de)(de)(de)媒體曝光量，讓(rang)俱樂部(bu)爭取(qu)到(dao)(dao)了價值(zhi)更高的(de)(de)(de)商業贊助(zhu)，最(zui)終帶來了經濟收入逐(zhu)年遞增直至盈(ying)利！

在(zai)過去幾個賽季財報越來(lai)越漂(piao)亮(liang)的(de)(de)(de)(de)基(ji)礎上(shang)，國米接下來(lai)幾年(nian)的(de)(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟形(xing)勢依然是(shi)逐步向好的(de)(de)(de)(de)狀態，這與橡樹資(zi)本的(de)(de)(de)(de)操作也不無關(guan)系(xi)。前兩個月，在(zai)橡樹資(zi)本的(de)(de)(de)(de)操盤下，國米提(ti)前償還了(le)一筆4億(yi)歐的(de)(de)(de)(de)債券，并且置換為一筆利(li)(li)率(lv)更(geng)低(di)的(de)(de)(de)(de)3.5億(yi)歐融資(zi)，每年(nian)利(li)(li)息成本節約1100萬歐左右。此外，今年(nian)夏窗的(de)(de)(de)(de)引(yin)(yin)援操作也正是(shi)在(zai)“保持(chi)高競爭力與經(jing)(jing)濟可(ke)持(chi)續目標”下完成的(de)(de)(de)(de)，新引(yin)(yin)進(jin)的(de)(de)(de)(de)多名年(nian)輕新援在(zai)合理控(kong)制經(jing)(jing)濟支出(chu)的(de)(de)(de)(de)基(ji)礎上(shang)實(shi)現了(le)陣容厚(hou)度和實(shi)力的(de)(de)(de)(de)補強。

另(ling)外(wai)，國米在上賽季末與(yu)頭部(bu)運營(ying)商Fanatics簽(qian)署了(le)一項十年(nian)期的(de)合作(zuo)協議，擴大全球(qiu)(qiu)范圍內的(de)商品(pin)銷售和授(shou)權業務(wu)，同時也迎(ying)來(lai)了(le)新(xin)(xin)的(de)全球(qiu)(qiu)汽車合作(zuo)伙伴比亞迪，這(zhe)些都是(shi)球(qiu)(qiu)隊在商業開發方面(mian)的(de)新(xin)(xin)成就。

不過，雖然(ran)(ran)球(qiu)隊財政(zheng)長期(qi)向好趨勢不變，但短(duan)期(qi)內依然(ran)(ran)有不小的(de)(de)經濟壓力(li)。畢竟上賽季(ji)歐(ou)冠決賽帶來了1.37億歐(ou)的(de)(de)巨額收入(ru)，加上世俱(ju)杯的(de)(de)3300萬(wan)(wan)歐(ou)獎金，這樣才保證球(qiu)隊實現了3540萬(wan)(wan)歐(ou)的(de)(de)盈利，而(er)新賽季(ji)想要實現這樣的(de)(de)成績目(mu)標顯然(ran)(ran)難如(ru)登天。如(ru)果以(yi)止步歐(ou)冠十六強來預估(gu)，俱(ju)樂(le)部歐(ou)冠賽事(shi)收益這一項(xiang)就會(hui)少將近5000萬(wan)(wan)歐(ou)，還有世俱(ju)杯的(de)(de)3000多(duo)萬(wan)(wan)歐(ou)，兩項(xiang)合計金額高(gao)達8000萬(wan)(wan)歐(ou)！

當然，國(guo)米利息成本(ben)降了1100萬歐，商業開發、門票(piao)收入依然有提升空間，甚至球員出售方面也可能會有新的增長額，所(suo)以最后的盈虧情況只(zhi)有到明年決算的時候(hou)才能知道。

今天還有一個天大的(de)好消息就是(shi)新球(qiu)場(chang)項目終(zhong)于有了進展！米(mi)蘭(lan)市(shi)議會(hui)經過長達十幾(ji)個小時(shi)的(de)馬(ma)拉(la)松(song)式(shi)拉(la)扯(che)后，終(zhong)于以24票(piao)贊成(cheng)、20票(piao)反對的(de)微弱優勢批(pi)準了將梅阿查球(qiu)場(chang)及周邊(bian)區(qu)域(yu)出(chu)售給米(mi)蘭(lan)雙雄的(de)決(jue)議，為兩隊(dui)建設新球(qiu)場(chang)掃清了最(zui)大障礙！出(chu)售價格為1.97億歐，米(mi)蘭(lan)市(shi)答(da)應給予(yu)2200萬(wan)歐的(de)補貼，那兩隊(dui)需(xu)要(yao)各自支付8750萬(wan)歐的(de)費(fei)用(yong)。目前出(chu)售交易(yi)(yi)還未完全結(jie)束，兩隊(dui)需(xu)要(yao)在11月10日前獲得銀行批(pi)準及完成(cheng)產權轉移，之后才能簽(qian)署最(zui)終(zhong)契約完成(cheng)交易(yi)(yi)。

而按照目前新球場的(de)建設(she)計劃表，新球場需要(yao)到2031年(nian)才(cai)能投入運營，這中(zhong)間(jian)還(huan)需要(yao)完成技術經濟(ji)、環境及交(jiao)通(tong)等(deng)各(ge)方面(mian)的(de)可行性評估(gu)后(hou)(hou)才(cai)能正常推進(jin)。所以，目前新球場只(zhi)是(shi)走出了萬里(li)長(chang)征的(de)第一(yi)步而已，距(ju)離最終抵達終點還(huan)有(you)很長(chang)一(yi)段距(ju)離。不過，萬事(shi)開(kai)頭(tou)(tou)難，經過了二十多年(nian)的(de)各(ge)種拉扯糾纏后(hou)(hou)，現在已經開(kai)了一(yi)個好頭(tou)(tou)，后(hou)(hou)面(mian)肯定會越(yue)來(lai)越(yue)順利的(de)！

不過(guo)，新(xin)球(qiu)場(chang)建(jian)成后(hou)雖然可以提高球(qiu)隊商業開發及門票收(shou)入，但俱(ju)樂(le)部也需(xu)要(yao)承擔(dan)高額的前期建(jian)設成本。米(mi)蘭新(xin)球(qiu)場(chang)的建(jian)設成本約(yue)為10-12億歐，那國米(mi)則(ze)需(xu)要(yao)承擔(dan)5-6億歐，這筆費用大(da)概(gai)率也是通過(guo)俱(ju)樂(le)部融資貸(dai)款的形式來獲得，如果按(an)照國米(mi)最新(xin)債券利(li)率4.52%來算，每年的利(li)息(xi)成本有2300-2700萬歐左右。加上(shang)球(qiu)隊本來就(jiu)有的2500萬歐債券利(li)息(xi)，屆時球(qiu)隊每年的固定利(li)息(xi)支出(chu)就(jiu)高達5000萬歐，國米(mi)就(jiu)被戴上(shang)了(le)一個經濟緊(jin)箍咒，到(dao)時候球(qiu)隊經營就(jiu)會處處受到(dao)掣肘！

因(yin)為(wei)(wei)建設(she)新(xin)球(qiu)(qiu)(qiu)場而勒緊褲腰帶過(guo)日子(zi)的(de)典型，非阿(a)(a)森(sen)納(na)(na)(na)莫屬！為(wei)(wei)了建設(she)酋長(chang)球(qiu)(qiu)(qiu)場，阿(a)(a)森(sen)納(na)(na)(na)舉債(zhai)(zhai)4.7億英鎊，為(wei)(wei)了緩解財政壓力(li)，球(qiu)(qiu)(qiu)隊(dui)(dui)不(bu)得不(bu)通過(guo)持續出(chu)售核心球(qiu)(qiu)(qiu)員來回籠資(zi)金。在2006年到(dao)2022年期(qi)間(jian)，阿(a)(a)森(sen)納(na)(na)(na)一共賣出(chu)9任(ren)隊(dui)(dui)長(chang)，“賣隊(dui)(dui)長(chang)”成為(wei)(wei)阿(a)(a)森(sen)納(na)(na)(na)除槍手外的(de)另一個代名詞。而且因(yin)為(wei)(wei)控(kong)制運營成本的(de)需要，阿(a)(a)森(sen)納(na)(na)(na)不(bu)得不(bu)長(chang)期(qi)使(shi)用薪資(zi)成本較低的(de)年輕人，這就(jiu)導(dao)致球(qiu)(qiu)(qiu)隊(dui)(dui)競技實力(li)難(nan)以(yi)與曼聯、切(qie)爾西(xi)等勁旅抗衡(heng)，只(zhi)能年年拼盡全力(li)爭四，因(yin)為(wei)(wei)歐冠的(de)獎(jiang)金收入能夠確保(bao)球(qiu)(qiu)(qiu)隊(dui)(dui)財政相(xiang)對穩(wen)定，一旦(dan)少了一部分獎(jiang)金，球(qiu)(qiu)(qiu)隊(dui)(dui)就(jiu)不(bu)得不(bu)賣更多球(qiu)(qiu)(qiu)員來償債(zhai)(zhai)了！

所以，新球(qiu)場(chang)取(qu)得進(jin)展可(ke)喜可(ke)賀，但隨之(zhi)而來(lai)的經(jing)(jing)(jing)濟成本提升同樣(yang)是需要引起(qi)重(zhong)視的問題，國米依然(ran)需要勒緊褲腰帶過(guo)苦日子！經(jing)(jing)(jing)濟緊張了(le)，競技方面(mian)也會(hui)受(shou)到直接影響，可(ke)能接下來(lai)幾(ji)年(nian)球(qiu)隊(dui)(dui)要習(xi)慣于爭四(si)而非爭冠！不過(guo)，隨著新球(qiu)場(chang)投(tou)入(ru)使用(yong)，球(qiu)隊(dui)(dui)的經(jing)(jing)(jing)濟收入(ru)也會(hui)大幅提高，償債(zhai)能力會(hui)同步增強，可(ke)能短短幾(ji)年(nian)就(jiu)把債(zhai)務(wu)還完了(le)，無債(zhai)一身輕的國米未(wei)來(lai)依然(ran)一片(pian)光明！